| Назва: | Хеджування продажу, купівлі та вигоди хеджування |
| Тип: | Реферати |
| Мова: | Українська |
| Розмiр: | 9,52 KB |
| Скачувань: | 24 |
Гра на зниження здійснюється шляхом продажу спекулянтами ф'ючерсних контрактів з цілю їхній наступного відкупу по більш низькій ціні. Спекулянти, які займаються цими операціями, називаються „ведмедями”.
Гра на підвищення здійснюється шляхом купівлі ф'ючерсних контрактів з метою їхнього наступного продажу по більш високій ціні. Спекулянти цього типу називаються „биками”.
Спекулянти, що мають обсяг операцій менші певного визначеного рівня, називають дрібними.
Розрізняють спекулянтів і по методах ведення операцій, по стратегії і тактиці торгівлі. За цим критерієм виділяються:
позиційні спекулянти (position traders) - можуть бути як професіоналами, так і непрофесіоналами. Звичайно утримують свою позицію протягом ряду днів чи тижнів, навіть місяців.
одноденні спекулянти (day traders) - утримують позицію протягом одного дня торгів, очікуючи істотного руху цін протягом дня і дуже рідко переносять позицію наступного дня.
скалпери (scalpers) - ведуть торгівлю в залі винятково у своїх інтересах. Подібну тактику також використовують в основному професійні трейдери („місцеві”), що є присутніми у залі і торгують за свій рахунок.
спредери (spreaders) - використовують різницю цін на різні, але взаємозалежні ф'ючерсні контракти. Прибуток спредера може виникати при використанні визначеного співвідношення цін на контракти по одному товарі з різними термінами або по різних товарах з одним терміном.
Операції спреду, їх основи та особливості
Операції спреду, їх основа та особливості.
Особливості наказів в операціях спреду.
1. Угоди спреда ґрунтуються на грі різниці котувань двох ф'ючерсних контрактів, що і одержало назву спреда чи диференціала. Операція починається, коли це співвідношення будь-яким чином змінюється.
Техніка операції дуже проста: на першому етапі спекулянт відкриває 2 позиції - довгу і коротку. Коли співвідношення цін повертається до нормального, то обидві угоди ліквідуються. Самим важним в цих операціях є вибір позиції по кожному контракту, тобто визначення того, який контракт купити, а який придбати. Неправильне вирішення цього питання може призвести до збитків і на довгій і на короткій позиції.
Відповідно позитивне завершення операції можливе і при підвищуючій і при понижуючій тенденції, при умові, що саме значення спреду досягло очікуваної величини, бо ціни 2-х контрактів завжди різні. І якщо контракт більш високою ціною купується (а з більш низькою - продається), то це означає що торговець очікує розширення спреду між цими контрактами. Якщо контракт з більш високою ціною продається, то це означає, що торговець очікує звуження спреду між двома контрактами.
Операції спреду вважаються самим обережним варіантом спекуляції цін, бо в їх основі лежать ціни 2-х контрактів, які змінюються одночасно і є взаємопов'язані.
Але є і ситуації, коли операції спреду дають збитки відразу по 2-х позиціях угоди.
2. Учасник операції спреду може дати наказ двома способами:
віддавши окремі накази на купівлю і продаж відповідних контрактів з визначенням бажаного рівня цін,
виділивши спеціальний спредовий наказ з визначенням величини спреду (диференціала).
Практично на всіх активних ф'ючерсних ринках існує спеціальне місце для заключення угод спреду, де така угода може бути заключна дуже скоро, як і наказ на одну позицію. Існують і окремі котування для спреду.
Сумуючи вигідність спредових наказів, можна відмітити:
Ринок спредів є найкращим способом відкриття і закриття позицій, які дозволяють здійснити операції при більш сприятливому рівні диференціала,
Коли спред виконується окремо по кожній позиції, одна із них представляє собою купівлю чи продаж малоліквідної позиції при вибраному рівні цін,
Окремі накази тягнуть за собою і більш високий рівень комісійних. Більшість брокерських фірм встановлює комісійні для спредів на більш високому рівні, ніж для простої купівлі і продажу, але нижчі ніж для подвійної угоди. Рівень прибутку по операціях спреду значно менший, ніж можливий прибуток в операціях з довгою і короткою позицій.
Таким чином, спредові ринги, які існують на провідних біржах, забезпечують більш високий рівень ліквідності і дозволяють знизити операційні витрати, але такі спредові ринги існують лише для угод. які здійснюються на одній біржі.
Рішення про те, де буде заплачена угода чи на рингу для спредів, чи на рингу товарів приймає брокер після того, як клієнт дав наказ на здійснення спреду. Але коли він здійснює угоди на двох ринках, він дуже ризикує, так як за час потрачений на заключення однієї угоди, може суттєво змінитися ситуація на іншому рингу і він не зможе виконати умови рингу.
Опціонні спреди
„Бичачий спред” - торговець купує опціон покупця і продає опціон покупця з більш високою ціною зіткнення. Цей опціон повинен принести прибуток при ринковій кон'юнктурі, що підвищується.
Гра на підвищення здійснюється шляхом купівлі ф'ючерсних контрактів з метою їхнього наступного продажу по більш високій ціні. Спекулянти цього типу називаються „биками”.
Спекулянти, що мають обсяг операцій менші певного визначеного рівня, називають дрібними.
Розрізняють спекулянтів і по методах ведення операцій, по стратегії і тактиці торгівлі. За цим критерієм виділяються:
позиційні спекулянти (position traders) - можуть бути як професіоналами, так і непрофесіоналами. Звичайно утримують свою позицію протягом ряду днів чи тижнів, навіть місяців.
одноденні спекулянти (day traders) - утримують позицію протягом одного дня торгів, очікуючи істотного руху цін протягом дня і дуже рідко переносять позицію наступного дня.
скалпери (scalpers) - ведуть торгівлю в залі винятково у своїх інтересах. Подібну тактику також використовують в основному професійні трейдери („місцеві”), що є присутніми у залі і торгують за свій рахунок.
спредери (spreaders) - використовують різницю цін на різні, але взаємозалежні ф'ючерсні контракти. Прибуток спредера може виникати при використанні визначеного співвідношення цін на контракти по одному товарі з різними термінами або по різних товарах з одним терміном.
Операції спреду, їх основи та особливості
Операції спреду, їх основа та особливості.
Особливості наказів в операціях спреду.
1. Угоди спреда ґрунтуються на грі різниці котувань двох ф'ючерсних контрактів, що і одержало назву спреда чи диференціала. Операція починається, коли це співвідношення будь-яким чином змінюється.
Техніка операції дуже проста: на першому етапі спекулянт відкриває 2 позиції - довгу і коротку. Коли співвідношення цін повертається до нормального, то обидві угоди ліквідуються. Самим важним в цих операціях є вибір позиції по кожному контракту, тобто визначення того, який контракт купити, а який придбати. Неправильне вирішення цього питання може призвести до збитків і на довгій і на короткій позиції.
Відповідно позитивне завершення операції можливе і при підвищуючій і при понижуючій тенденції, при умові, що саме значення спреду досягло очікуваної величини, бо ціни 2-х контрактів завжди різні. І якщо контракт більш високою ціною купується (а з більш низькою - продається), то це означає що торговець очікує розширення спреду між цими контрактами. Якщо контракт з більш високою ціною продається, то це означає, що торговець очікує звуження спреду між двома контрактами.
Операції спреду вважаються самим обережним варіантом спекуляції цін, бо в їх основі лежать ціни 2-х контрактів, які змінюються одночасно і є взаємопов'язані.
Але є і ситуації, коли операції спреду дають збитки відразу по 2-х позиціях угоди.
2. Учасник операції спреду може дати наказ двома способами:
віддавши окремі накази на купівлю і продаж відповідних контрактів з визначенням бажаного рівня цін,
виділивши спеціальний спредовий наказ з визначенням величини спреду (диференціала).
Практично на всіх активних ф'ючерсних ринках існує спеціальне місце для заключення угод спреду, де така угода може бути заключна дуже скоро, як і наказ на одну позицію. Існують і окремі котування для спреду.
Сумуючи вигідність спредових наказів, можна відмітити:
Ринок спредів є найкращим способом відкриття і закриття позицій, які дозволяють здійснити операції при більш сприятливому рівні диференціала,
Коли спред виконується окремо по кожній позиції, одна із них представляє собою купівлю чи продаж малоліквідної позиції при вибраному рівні цін,
Окремі накази тягнуть за собою і більш високий рівень комісійних. Більшість брокерських фірм встановлює комісійні для спредів на більш високому рівні, ніж для простої купівлі і продажу, але нижчі ніж для подвійної угоди. Рівень прибутку по операціях спреду значно менший, ніж можливий прибуток в операціях з довгою і короткою позицій.
Таким чином, спредові ринги, які існують на провідних біржах, забезпечують більш високий рівень ліквідності і дозволяють знизити операційні витрати, але такі спредові ринги існують лише для угод. які здійснюються на одній біржі.
Рішення про те, де буде заплачена угода чи на рингу для спредів, чи на рингу товарів приймає брокер після того, як клієнт дав наказ на здійснення спреду. Але коли він здійснює угоди на двох ринках, він дуже ризикує, так як за час потрачений на заключення однієї угоди, може суттєво змінитися ситуація на іншому рингу і він не зможе виконати умови рингу.
Опціонні спреди
„Бичачий спред” - торговець купує опціон покупця і продає опціон покупця з більш високою ціною зіткнення. Цей опціон повинен принести прибуток при ринковій кон'юнктурі, що підвищується.