Головна Головна -> Реферати українською -> Гроші і кредит -> Джерела фінансування проектів

Джерела фінансування проектів

Назва:
Джерела фінансування проектів
Тип:
Реферат
Мова:
Українська
Розмiр:
9,79 KB
Завантажень:
68
Оцінка:
 
поточна оцінка 5.0


Скачати цю роботу безкоштовно
Пролистати роботу: 1  2 
1. Будь-який проект потребує джерел фінансування. Аналіз структури пасиву бухгалтерського балансу, що характеризує джерела коштів, лежить в основі класифікації джерел фінансування проекту. Вони поділяються на такі види:

- власний капітал;

- нерозподілений прибуток;

- позиковий капітал;

- державні субсидії.

Власний капітал включає статутний фонд і фонди власних коштів.

Статутний фонд спершу формується як стартовий капітал, необхідний для створення підприємства. При цьому власники або учасники підприємства формують його з огляду на власні фінансові можливості і в розмірі, достатньому для виконання тієї діяльності, заради якої воно створюється.

Фонди власних коштів (амортизаційний фонд, ремонтний фонд, фонд розвитку виробництва, резервний фонд, страхові резерви тощо) можуть формуватися без зміни статутного фонду. По суті вони є відкладеним прибутком, що формується і використовується за рішенням органів управління підприємства. Винятком є резервний фонд, вимоги до формування якого визначено законодавством.

Нерозподілений прибуток як джерело фінансування відділяється від власного капіталу тільки тому, що ще не відомо, чи буде він приєднаний до нього. Рішення по прибутку приймається органом управління підприємства.

Позиковий капітал характеризується тим, що має бути повернутий в певні строки.

Державні субсидії теж можуть розглядатися як джерело фінансування проекту, якщо такі субсидії передбачено рішенням державних органів.

2. Бюджет проекту покликаний показати, як джерела фінансування покривають капітальні й поточні витрати. Бюджет проекту може бути уточнений після розрахунку балансу грошових потоків.

Витрати на проект можуть покриватися за рахунок інвестицій, кредитів або інших боргових зобов’язань.

Інвестиції поділяються на капітальні (реальні), фінансові та реінвестиції.

Під фінансовою інвестицією розуміють господарську операцію, яка передбачає придбання корпоративних прав, цінних паперів, деривативів та інших фінансових інструментів.

Реінвестиція – це капітальна або фінансова інвестиція, здійснена за рахунок доходу (прибутку), одержаного від інвестиційних операцій.

3. Залучення того чи іншого джерела фінансування пов’язане з певними витратами: акціонерам треба виплачувати дивіденди, банкам – проценти за надані кредити і т.д. Загальна сума коштів, яку необхідно сплатити за використання певного обсягу фінансування, називається ціною капіталу. При фінансовому проектуванні передбачається, що поточні витрати фінансуються за рахунок поточних, а капітальні – за рахунок довгострокових активів. Завдяки цьому оптимізується загальна сума витрат по залученню капіталу.

Величина й частка в загальній сумі коштів джерел фінансування, а також їх ціна можуть бути різними.

Ціна власного капіталу розраховується у вигляді ставки дивідендів, якщо капітал акціонерний, або норми прибутку, яку необхідно сплатити учасникам господарського товариства, якщо його створено у відмінній від акціонерного формі. Ціна акціонерного капіталу (ЦАК) розраховується за такими формулами:

- для простих акцій:

ЦАК = Дп / Цза + п ,

де Дп – прогнозне значення дивіденду на певний період;

Цза – ринкова ціна простої акції;

п – прогнозований темп приросту дивідендів;

- для привілейованих акцій:

ЦАК = Д / Цпа ,

де Д – фінансовий дивіденд у грошовому виразі;

Цпа – ринкова ціна привілейованої акції.

Ціна облігацій підприємства (ЦОП) розраховується за формулою:

,

де Сн – номінальна вартість облігацій;

р – процент до облігацій (у частках одиниць);

Ср – поворотна (реалізаційна) вартість облігацій;

к – термін обертання облігацій (в роках);

Н – ставка податку на прибуток (у частках одиниць, якщо проценти по облігаціях оподатковуються).

Вартість капіталу для фінансування проекту – це середньозважена вартість капіталу по кожному джерелу фінансування (WACC). Ця модель враховує чотири типи джерел фінансування:

1) кредити банків;

2) вкладення інвесторів у привілейовані акції;

3) вкладення інвесторів у прості акції;

4) реінвестиції.

Відповідно до цього

WACC = Wd • Kd + WpKp + Ws • Ks + We • Ke,

де Кd – проценти за кредит;

Kp – необхідна дохідність по привілейованих акціях;

Ks – необхідні дна дохідність по простих акціях;

Ke – необхідна дохідність по альтернативних інвестиціях;

Wd, Wp, Ws, We – частка відповідного джерела в усьому обсязі інвестицій.

Завантажити цю роботу безкоштовно
Пролистати роботу: 1  2 



Реферат на тему: Джерела фінансування проектів

BR.com.ua © 1999-2017 | Реклама на сайті | Умови використання | Зворотній зв'язок